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訪談嘉賓：莊自橋，河北正大玻璃期貨部負責人。2008年開始接觸股票，2011年畢業(yè)后先后在股票軟件公司和期貨公司工作，這期間的交易主要是技術層面，基本面為輔，2015年進入現貨企業(yè)，逐漸重視基本面研究。
莊自橋：近期玻璃的大幅下跌是在高庫存而且現貨需求不好的情況下發(fā)生的。背后的主要邏輯有兩個：第一，由于1月份是個淡季合約，到時候的冬儲價格比較低；第二，由于交割制度1月份這個合約要注銷，那么對于多頭的接貨是有壓力的。所以相當于淡季預期提前消化，目前的價格也就是對于1月份冬儲價格的預期。
記者：近期玻璃價格開始大幅下跌，請問這波下跌背后主要邏輯是什么？
莊自橋：近期玻璃的大幅下跌是在高庫存而且現貨需求不好的情況下發(fā)生的。背后的主要邏輯有兩個：第一，由于1月份是個淡季合約，到時候的冬儲價格比較低；第二，由于交割制度1月份這個合約要注銷，那么對于多頭的接貨是有壓力的。所以相當于淡季預期提前消化，目前的價格也就是對于1月份冬儲價格的預期。
“記者：8月中旬拉開了今年旺季漲價的帷幕，廠家提漲實際執(zhí)行情況怎么樣？
莊自橋：8月份沙河地區(qū)確實執(zhí)行了漲價的策略，但是由于下游對此不太認可，漲價之后出貨情況比較差，所以最近一段時間價格又跌回來了。這也是由于需求不太樂觀，再加上悲觀預期所導致的，畢竟貿易戰(zhàn)帶來的市場擔憂情緒依然存在。
記者：今年庫存始終處于歷史高位區(qū)間，當前是玻璃旺季，站在旺季的角度，當前玻璃廠庫存水平怎么樣？
莊自橋：目前的庫存水平比往年同期相比要高一些，其中主要是集中在大廠里面，小企業(yè)一直運作的是零庫存策略，庫存并不高。關于目前庫存水平比往年同期高，我們的理解是這樣的，由于經過了2016、2017年的大幅上漲，目前的玻璃價格處在高位，下游對于高價貨的接受程度相對來說要低一些，所以下游庫存可能就會偏低，這也是導致廠家?guī)齑娓叩脑颉?/div>
莊自橋：對于玻璃價格未來的走勢，我認為目前的期貨價格已經提前反應了未來對于淡季的預期，接下來我個人認為有向上的空間，但是并不太大，未來大概率是一個震蕩向上的趨勢。之前講的是復產邏輯，未來會有一個冷修的邏輯在里面，交割庫接下來可能會有幾條玻璃生產線也要選擇冷修。
記者：能否介紹一下目前貿易商進/出貨情況，加工廠訂單情況？
莊自橋：目前貿易商提貨的積極性不高，直接因素還是下游的需求不好。目前訂單情況分化比較嚴重，有的企業(yè)訂單情況良好，但是一些鋼化玻璃廠訂單情況不佳，其中的原因我們了解到，廠家說目前都要求墊資，而他們又不愿意墊資，因此其實有很多訂單是不接的。所以現在主要的問題可能還在于，整個下游的資金環(huán)節(jié)有一定的問題。
記者：請問玻璃產業(yè)政策如何？環(huán)保因素對于后市玻璃的影響有多大？
莊自橋：環(huán)保方面，目前京津冀地區(qū)的要求嚴格一些，沙河地區(qū)由之前的三四十條生產線，目前壓縮到了28條，這個去產能的力度還是挺大的，接下來可能還有三四條生產線也要關停，這就導致沙河地區(qū)的價格目前處于一個比往期要高的水平。
環(huán)保對玻璃的影響主要就體現在，沙河地區(qū)以前經常出現價格洼地，到目前已經不算洼地了，周邊地區(qū)的玻璃也在往沙河地區(qū)銷售，也就是說玻璃的整個價格重心是在上移的。對于需求端的影響目前已經不會太大了，因為以前不達標的生產企業(yè)基本上都去得差不多了，需求方面我認為未來將處于穩(wěn)定。接下來主要就看房地產的影響，如果明年房地產不景氣的話，確實對玻璃的需求影響很大。
記者：您如何看待未來一段時間以及四季度的玻璃行情走勢？
莊自橋：對于玻璃價格未來的走勢，我認為目前的期貨價格已經提前反應了未來對于淡季的預期，接下來我個人認為有向上的空間，但是并不太大，未來大概率是一個震蕩向上的趨勢。之前講的是復產邏輯，未來會有一個冷修的邏輯在里面，交割庫接下來可能會有幾條玻璃生產線也要選擇冷修。
