信義玻璃(00868)早前以每股6.7元配股,現(xiàn)時股價在7元附近整固,反映沽售壓力不大,相信是靜待消息突破.目前新股市場氣氛暢旺,集團分拆太陽能玻璃業(yè)務(wù)料快可成事,較早時已回購該子公司的認股權(quán)證.而旗下光伏業(yè)務(wù)今年下半年在國策支持下已有明顯復蘇.

      集團的汽車玻璃業(yè)務(wù)一直提供穩(wěn)定收益,盈利提升主要視乎建筑玻璃和浮法玻璃業(yè)務(wù),當中又主要視乎樓宇動工量,今年內(nèi)地房地產(chǎn)價量齊升,新地王紛紛涌現(xiàn),房企再融資有開閘跡象,假使開閘將刺激開發(fā)商積極投資,對建材股將顯著利好.

      信義七月已率先公布中期業(yè)績,錄得收入54.4億元,按年增18.4%;盈利約10億元,按年增110%,為歷史新高,毛利率由23.8%大幅改善至31.2%.集團生產(chǎn)的屬高端產(chǎn)品,定價能力高於同業(yè),而生產(chǎn)成本亦持續(xù)下降,加上規(guī)模效應(yīng),使毛利率能大幅提升.

      毛利率漸改善

      摩通認為信義的玻璃產(chǎn)品需求增加,但利潤率仍僅為歷史平均水平,預期受惠於浮法玻璃及太陽能玻璃的價格改善,毛利率會在下半年改善.浮法玻璃和太陽能玻璃上半年毛利大增,雖然上游天然氣價格上升,但受影響的地域產(chǎn)能只為一半.

      集團在蕪湖市的首條超薄電子玻璃的第一條生產(chǎn)線已投產(chǎn),第二條生產(chǎn)線預計明年底推出,但能提供多大貢獻要至全年業(yè)績才有分曉.